La economía brasileña sufrió grandes transformaciones en la
segunda mitad de la década de 1990. La estabilización de precios, la
apertura comercial con atraso cambiario y las privatizaciones alteraron
los procesos productivos de diversos sectores y condujeron, entre otras
cosas, a la sustitución de importaciones. Este fenómeno se observó
sobre todo a partir de la reforma del régimen cambiario, que se
caracterizó por una marcada desvalorización a comienzos de 1999. En
este artículo se procura medir la intensidad de ese proceso,
distinguiendo los efectos que se pueden vincular a la variación
cambiaria ("sustitución de importaciones espontánea", inducida solo por
los precios relativos); de los que corresponden a niveles de protección
efectiva (o "sustitución de importaciones inducida por la política
comercial");.